10月20号，贷款市场报价利率又没动静，1年期和5年以上的LPR还是稳稳地在3.0%和3.5%，这都已经是第五个月了，一直保持不变。

不少等待房贷利率降低的买房人有点失落，不过背后其实还有更复杂的原因。由于银行的净息差已经滑到历史最低，负债成本不断上升，让它们没太大动力主动降低LPR。说白了，银行现在也不太好过，盈利压力越来越大。

先聊聊银行现在到底有多“尴尬”吧。商业银行的净息差，从2021年的2.08%一路跌到2025年第一季度的1.42%，这个数值已经远远低于那道1.8%的警戒线了。

您说的这个概念嘛，就是银行主要依靠存贷利差来谋生，现在这个差距越收越窄，有的银行都几乎快赔钱了。2024年三季度，商业银行的净息差是1.53%，在上市的银行当中，只有常熟银行一家还能保持在2%以上。

今年一月一号，许多买房子的人在银行APP上瞧见房贷利率明显下降了不少。来自河北唐山的小顾发现，他的贷款年化利率从3.9%掉到了3.3%，减了60个基点。

这次利率调降让不少“房贷族”挺舒坦的，每个月还能省下一笔钱。不过，银行方面的压力就更大了，收入下降了，可成本却没怎么降。

到了2025年5月，六大国有银行都一块儿把人民币存款利率往下调了，三年期和五年期的存款利率都降低了25个基点。银行这样调存款利率，主要是为了减轻自己的成本压力，这样才有余地继续给企业和个人降低贷款利率。

但说起这事啊，存款利率一跌，很多老百姓就把钱从银行取出来，转战理财产品或者基金去了，这下银行的存款反倒变少了。

说到政策方面呢，给出了挺明确的信号。5月7日，央行公告将存款准备金率降低0.5个百分点，向市场注入大约1万亿元的长期流动性，同时把政策利率也调低了0.1个百分点。

这些操作展现出货币政策“适度宽松”的明确信号。央行的意思很清楚，就是要向市场注入更多流动资金，让企业和个人贷款变得更划算。

但是，10月的LPR为什么还没动呢？关键是时机的问题。那7天期逆回购的操作利率，作为LPR的定价基础，还是保持在1.40%，没变。央行的政策利率没调，LPR自然就不太可能下降。而且，现在市场上的利率也有上涨的趋势，银行在货币市场融资的成本反而在增加。

专家们普遍觉得，真正动真格儿的时机在四季度。东方金诚的首席宏观分析师王青说，到了年底，推动内需增长、稳住房地产市场的过程中，政策利率和LPR报价还是有下降的可能的。

估计政策或许会借助单独引导5年期以上LPR报价下调的方式，促使居民房贷利率有更明显的降低。

央行已经说明了，会根据国内外经济金融环境和市场动态，适时调整存款准备金率和利率，确保市场上的资金供应充裕。说到底，今年降准降息的事情已经不少次了，这不是空话。

目前金融机构的存款准备金率大约在6.6%，全年还可能再下调0.5到1个百分点，预计能带来1到2万亿元的流动资金释放出来。

提到房地产市场政策支持其实挺给力的，从11月1日开始，已有房贷的借款人可以和银行协商，重新商定重新定价的周期，调整后可以选3个月、6个月或者12个月。

这就意味着以后LPR一下降，买房的人不用再等一年才能享受到优惠了，最短3个月就能搞一次调整。

山东济南的焦先生算是受益的代表，他在2020年贷款买房，之前每年1月1日才能进行一次利率调整。如今将重定价周期改成了3个月，一年能调整四次，LPR每次下降都能更快地带来实惠。

未来几个月，央行还会拿出不少招数，打出各种货币政策组合拳。比如逆回购、买断式逆回购这些招数，会被轮番上阵，用来调节中短期市场的流动性。用这些手段，央行能更灵活地给市场释出资金，确保金融市场的流动性一直挺充裕。

银行这边也在出点子呢。平安银行表示，到了2025年，打算把零售负债端的成本压低，从目前的倒数第一，努力降到倒数第二、第三名的位置。

兴业银行打算靠工资发放、收单等业务做文章，来拓展结算性存款。到2024年，预计这类业务会贡献40%的零售结算存款。这样的低成本存款能够帮银行降低负债的花费，也为未来降低贷款利率腾出空间。

外部环境也在变得更加有利。去年，美联储已经启动了降息周期，这为国内货币政策的调整提供了更大的自由度。人民币汇率的压力也有所减轻，央行可以更专心应对国内经济的需要，降准或者降息都能随时跟上。