Delta动态对冲，就是一种交易策略，用来保证你卖出期权后，不管市场怎么变，你都能赚到钱。就好比你卖了一个保险，不管出不出事，你都能稳稳当当收保费。

你卖了一个期权，就相当于你承诺了一个未来的收益。比如，你卖了一个看涨期权，承诺如果股票价格涨到某个价格，你就得按约定价格卖出股票。但股票价格是会变的，你得随时调整你的对冲策略，确保你不会亏钱。这就叫动态对冲。

来源：财顺期权

好的期权交易员是怎么做的？

（一）不要只盯着一个期权

好的期权交易员不会只盯着一个期权的Delta，而是会关注整个投资组合（我们叫它book）。

（二）了解整个投资组合的风险

交易员需要随时知道未来一段时间内整个投资组合的风险情况。比如，你知道你的投资组合里有哪些期权，每个期权的风险是什么，这些风险会怎么变化。

（三）管理风险

管理整个投资组合的关键是知道特定的风险来自哪里。如果市场真的到了某个极端情况，你要知道怎么处理。比如，如果股票价格突然暴跌，你要知道怎么调整你的对冲策略，减少损失。

（四）设计期权结构

最最重要的是，好的期权交易员会设计期权结构，把自己不想要的风险“卖”出去。就好比你不想承担某种商品的风险，你可以找一个愿意承担这个风险的人，把风险转移给他。

四、具体操作

（一）初期阶段

如果投资组合刚刚建立，结构相对单一，只能单边暴露风险，这时候怎么办？建议你去市场上找对手方平盘。除非你特别有把握，不然不要自己对冲。

（二）动态调整

随着时间推移，你的投资组合会变得复杂，这时候就需要动态调整。比如，你发现某个期权的Delta变化很大，你需要及时调整对冲头寸。

（三）利用市场信号

虽然你不需要钻进复杂的交易信号里，但你得关注市场的一些基本信号。比如，市场波动率的变化、股票价格的走势等。这些信号可以帮助你更好地调整对冲策略。

Delta动态对冲听起来复杂，但其实就是一个交易策略，用来保证你卖出期权后，不管市场怎么变，你都能赚到钱。好的期权交易员不会只盯着一个期权，而是会关注整个投资组合的风险，动态调整对冲策略，并且会设计期权结构，把自己不想要的风险“卖”出去。如果你刚起步，建议你找对手方平盘，等你熟悉市场后再自己对冲。毕竟，投资有风险，入市需谨慎。

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